在雨夜霓虹闪烁的都市边缘，落魄的私人侦探林琛收到一个匿名信封，里面装着一卷名为《午夜》的神秘胶片残片与一笔丰厚定金。委托内容很简单：找出这部从未公映过的电影的完整版本及其背后的导演“夜鸦”。林琛很快发现，这卷看似寻常的情色胶片残片，竟与三年前一桩被掩盖的画家失踪案紧密交织。每一个试图追查《午夜》完整版的人，都如同被卷入漩涡，在现实与胶片光影的夹缝中逐渐失序。

调查过程中，林琛结识了在老旧影院担任放映员的苏陌。苏陌对这部传闻中的“影史遗失之作”展现出异乎寻常的了解，却始终语带保留。随着线索深入，林琛发现自己并非唯一的追寻者，一股隐匿势力正不惜一切代价阻止真相浮现。他手中的胶片残片，似乎不仅是艺术作品，更是一把钥匙，指向这座城市某个被华丽表象所遮蔽的阴暗秘密。调查逐渐演变成一场与时间的赛跑，林琛必须在下一个午夜钟声敲响前，拼凑出全部真相。

影片以黑色电影为基调，融合悬疑与心理惊悚元素，通过虚实交错的叙事手法，探讨记忆、欲望与真实之间的模糊边界。当林琛终于站在“夜鸦”面前时，他才惊觉，自己早已从追踪者变成了剧中人。最终的选择，将决定那卷承载着致命诱惑的胶片，究竟是该永远沉入黑暗，还是让它曝光于真正的午夜之光下。