在南方潮湿闷热的旧城街区，录像厅老板老陈意外收到一卷没有标签的录像带。播放时，闪烁的雪花点后出现的并非预期中的港产武打片，而是一段模糊却令人不安的监控画面，隐约记录了一起发生在多年前废弃工厂里的交易现场。老陈的生活自此被打破，他开始接到无声电话，店铺也在深夜被不明人士闯入翻查。

与此同时，年轻记者苏芮正在调查一宗涉及本地企业家的陈年旧案，线索却屡屡中断。当她偶然从老陈口中得知这卷诡异录像带的存在，两条平行线猛然交汇。录像带中一个一闪而过的符号，与她正在追查的案件现场遗留的标记完全相同。两人决定合作，沿着录像带提供的碎片化影像，一步步踏入被时光掩埋的迷雾之中，却浑然不觉自己已成为棋局中的新棋子。

影片是一部充满悬疑色彩的犯罪剧情片，采用多线叙事和复古视觉风格，营造出强烈的时代氛围与心理压迫感。随着调查深入，真相如同剥洋葱般层层展开，每个接近核心的证人都三缄其口或遭遇意外。关键转折发生在一场暴雨夜，老陈在录像带背景音的嘈杂电流声里，分辨出了一段被掩盖的、至关重要的对话录音。

这卷致命的录像带，究竟是无意中留存下来的证据，还是有人故意设下的诱饵？追逐真相的他们，是在揭开黑幕，还是正一步步走进一个精心编织的罗网？影片在追逐、对峙与内心挣扎中推进，最终指向一个关乎代价与选择的震撼性时刻。