在柏林一家老式电影院担任放映员的托马斯，意外发现一卷标记为“欧洲黄色片视频”的未冲洗胶片。出于好奇，他私自冲洗了胶片，却发现内容并非想象中的情色影像，而是一系列看似随机、却令人不安的城市监控片段，所有片段都指向同一名行踪诡异的红衣女子。

托马斯的生活自此被拖入漩涡。他开始在柏林的街头巷尾追寻红衣女子的踪迹，却发现自己也成了被监视的对象。影片以冷峻的悬疑风格，逐步揭开一个关于记忆编码与视觉操控的黑色谜题。每当托马斯以为自己接近真相，新的影像证据就会出现，彻底颠覆他之前的推断。影片核心关键词包括：心理悬疑、视觉谜题、冷峻黑色风格。

关键转折发生在他根据线索找到一家早已废弃的东德时期研究所时。在那里，他发现了更多类似的胶片，以及一套复杂的光学设备。红衣女子的真实身份与她不断出现在监控中的原因，远远超出了托马斯的想象，将他引向一个关于集体潜意识与历史创伤的惊人秘密。

影片最后的高潮在电影院放映厅上演，托马斯被迫在他最熟悉的机器前，做出一个将彻底改变他认知的抉择。真实与虚构的界限在闪烁的光影中彻底模糊，而“欧洲黄色片视频”的终极目的，终于在最后一卷胶片转动时，显露出它冰冷而震撼的轮廓。