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剧情简介
在江南水乡的古镇，经营老式录像店的周默过着平淡生活。某天，他偶然从一批废旧录像带中发现了一卷标记为《夜航船》的残损母带。播放时，画面呈现断续的九十年代风格影像，其中反复出现一个红衣女子在桥头回望的镜头，而背景里的钟楼时间却永远停在三点零三分。
周默被影像中女子哀戚的眼神吸引，开始追查母带来源。线索将他引向古镇早已废弃的影视制片厂，并在厂区档案室发现了一张1994年的剧组合影——照片中竟有如今已是知名企业家的林鹤年，以及一位与红衣女子容貌相似的年轻女演员苏青。随着调查深入，周默发现所有接触过这卷母带的人都声称会在深夜三点零三分接到无声电话，而古镇的旧钟楼早在二十年前就已停摆。
时光暗涌
当周默试图联系林鹤年时，却遭到其助理的强硬阻拦。与此同时，他在录像店每晚同一时间开始听到细微的戏曲吟唱，店内所有电子钟表都开始诡异地停在三点零三分。更令人不安的是，他在母带后续修复片段中，看到了自己站在桥头寻找红衣女子的背影画面。
影片通过双线叙事，在现实探查与影像碎片之间编织悬疑脉络。周默在古镇老档案馆找到当年《夜航船》的拍摄日志，发现最后几页被撕毁，而残页边缘留有暗红色的指印。当他在雨夜再次播放修复后的母带时，画面中的红衣女子突然转身，对着镜头说出了他的名字。
镜中真相
所有线索都指向1994年中秋夜发生在制片厂的意外。周默冒险潜入林鹤年已封锁多年的湖畔别墅，在密室中找到了一台老式剪辑机和完整的导演工作日记。真相的拼图逐渐完整，但那卷母带却开始产生更诡异的现象——它开始自动录制周默现在的生活片段，并将他逐步推入二十年前那个未完成的叙事漩涡。
本片作为一部融合悬疑与心理惊悚元素的现实主义题材作品，采用嵌套式叙事结构，探讨记忆载体与历史真相之间的暧昧地带。影片始终保持着克制的叙事节奏，通过胶片质感与数字影像的交替运用，营造出虚实交织的观影体验。当周默最终站在与影像中完全相同的桥头位置时，他才明白那卷母带等待的从来不是观众，而是能够完成这个故事的最后一个参与者。