在名为“影尘”的旧城区录像带出租店里，失意导演苏陌偶然发现了一盘没有标签的破损磁带。播放时，模糊的雪花屏后，竟是一部制作精良却从未面世的完整电影，片名赫然写着《一级免费电影片》。更令他震惊的是，影片中的主角，正是二十年前离奇失踪的天才演员江舟。电影本身如同一部充满时代烙印的文艺悬疑片，光影构图极具作者风格，但每一帧都透着一股令人不安的真实感。

虚幻与真实的边界

苏陌被影片深深吸引，开始执着地追查其来源。他发现，这部“电影”的情节与江舟失踪前最后几日的行踪高度重合，甚至出现了只有至亲好友才知晓的生活细节。调查中，他接连遭遇陌生人的警告与资料的神秘消失，仿佛有一双无形的手在阻止他靠近真相。随着他将影片逐帧分析，一些画面角落里闪过的倒影与窗外街景，竟与现实中尚未拆迁的老城区景象完美对应——这不像拍摄，更像是一次蓄谋的记录。

代价与抉择

当苏陌终于找到一位隐姓埋名的旧日剧组人员时，对方在恐惧中吐露了只言片语：那并非普通的电影，而是一场“代价”。与此同时，苏陌自己的生活也开始出现异样，梦中频繁出现影片里的场景，现实中的物件位置也莫名与电影画面同步。他意识到，自己已不仅是调查者，更成了某种“放映”的参与者。唯一的线索指向了江舟失踪前未完成的剧本，而《一级免费电影片》的结局画面，正定格在苏陌此刻居住的公寓门前。

影片的核心悬念层层递进，在文艺悬疑的基调下，探讨了记忆的载体与真实的虚幻。当观看成为一种介入，苏陌必须决定，是揭开那可能吞噬一切的胶片真相，还是让这部电影永远定格在最后一格菲林。