在破旧的录像带出租店深处，一卷名为《免费的黄色视频》的未标记磁带，意外改变了三个陌生人的命运。失业程序员李默、寻找失踪弟弟的便利店店员小雅，以及试图掩盖过去的前警察老陈，因这卷神秘录像带产生了交集。磁带内容并非想象中的低俗画面，而是一连串加密的地理坐标与时间戳，指向城市阴暗角落中一桩被掩盖的权钱交易。

影片以悬疑惊悚为基调，采用多线叙事手法，将三个主角的调查过程交织成网。李默用技术手段破解数据层，发现坐标与一家慈善基金会资金流向吻合；小雅在弟弟的日记里找到相同标记，怀疑其失踪与基金会有关；老陈则从警方封存的旧案卷中，嗅到了熟悉的操作手法。三人从相互猜忌到被迫合作，在追逐真相的过程中不断遭遇身份不明的阻挠与警告，逐渐意识到他们触碰的远非简单的丑闻。

关键转折发生在一处废弃码头。当三人根据最新解码信息同时抵达时，等待他们的并非答案，而是更深的谜团与迫近的危险。磁带成为烫手山芋，背后牵扯的势力远超想象，而他们各自不可告人的秘密也开始浮出水面。影片在冷峻的视觉风格中推进，城市霓虹与暗影交织，营造出压抑而紧迫的氛围，核心矛盾从“寻找真相”逐渐转向“如何带着真相生存”。

随着调查深入，他们发现每一段坐标都对应着一个“消失”的见证者。时间戳如倒计时般指向未来某个日期，而磁带本身的来源成了最大悬疑。当所有线索都指向一个不可能的名字时，三人必须决定：是继续揭开足以吞噬一切的黑色真相，还是让磁带永远沉默？影片在最后一幕留下沉重悬念，真相的代价如同镜中倒影，映照出每个人内心的灰色地带。