在霓虹闪烁的都市边缘，落魄的剪辑师阿磊偶然收到一份匿名寄来的神秘胶片素材，内容看似是一系列毫无关联的黄色毛发特写镜头。生活困顿的他起初不以为意，直到他发现这些影像似乎能与他现实中目睹的某些离奇事件产生诡异的同步。

影片的核心情节围绕阿磊的深入调查展开。他利用专业手段逐帧分析，逐渐在那些晃动的“无码”毛发表面，隐约辨识出被巧妙隐藏的犯罪现场坐标与人物面部残像。这份免费的“赠礼”并非香艳陷阱，而是一把通往庞大罪恶网络的危险钥匙。随着调查深入，阿磊发现自己与一名身份成谜、总在关键现场出现的金发女子产生了命运交集，而他的日常也开始被不明身份者全天候监视。

影片风格独特，融合了悬疑惊悚与黑色电影元素。关键转折发生在阿磊终于破译出第一组完整信息，并按其指引潜入一座废弃工厂时。他原以为能找到真相，却亲眼目睹了远超想象的场景，这个发现不仅彻底颠覆了他对整件事的认知，也让他从追寻者变成了被迫捕的目标。现实与胶片影像的界限在此刻彻底模糊。

剧情在追逐与反杀中急速推进，悬念持续至最后。阿磊必须利用手中仅存的碎片化影像信息，在虚实交织的迷局中，抢在对手之前拼凑出最终真相。他能否揭开匿名寄件人的真实目的？那无处不在的“全黄毛片”深处，又封存着怎样足以颠覆一切的秘密？一切答案，都隐藏在光影交错的最后一帧之中。