剧情简介
在霓虹闪烁的都市边缘，一家名为“幻影天堂”的复古录像带店悄然营业。潦倒的影评人林宇为撰写专栏，偶然踏入其中。店主是个神秘寡言的老者，递给他一盒标注为“全部免费特黄特色大片”的胶片，声称其中藏着电影史上失落的最大秘密。林宇不以为意，却因好奇将胶片带回。
当他用老式放映机投射出斑驳画面时，震惊地发现这并非低俗制作，而是一部结构精妙的悬疑惊悚巨作。影片内容诡谲离奇，画面中的人物似乎能与他所处的现实产生诡异互动。更令他恐惧的是，片中一个配角的面孔，竟与近日新闻里一桩悬而未决的失踪案主角一模一样。林宇的生活从此脱离常轨，他分不清哪些是电影情节，哪些是正在发生的危险现实。
虚实交织的探秘
林宇开始疯狂调查影片的源头与那位失踪者。线索将他引向一个早已解散的地下电影社团，以及一部据称能“吞噬观众”的诅咒之作。他发现，每个看过这部“特黄特色大片”的人，都会逐渐成为影片叙事的一部分，命运被其黑暗情节所改写。与此同时，录像带店的老者如鬼魅般时隐时现，仿佛在引导他，又仿佛在观赏他这出“真人秀”。
调查越深入，真实与虚构的边界越模糊。林宇身边的人开始遭遇不测，而影片的剧情正以骇人的方式同步上演。他必须在下一个关键情节降临前，破解影片的生成逻辑与自己的角色定位，否则他将永远被困在这部无人知晓的心理恐怖杰作之中，从观察者变为最终的结局。
终极放映
当林宇终于找到原始导演遗留的手记，一个关于执念、创造与囚禁的疯狂真相逐渐浮出水面。最后的放映室里，只有他、运转的放映机与必然到来的终幕。他必须做出选择：是遵循影片的既定轨迹，还是撕裂屏幕，为自己书写一个不可能的出口？这场关于观看与被观看的元电影噩梦，迎来了它最不可预测的高潮。