1998年夏末，一卷来历不明的中文字幕录像带在城中地下影迷圈悄然流传。影片内容支离破碎，却指向一宗被遗忘的悬案。潦倒的私人侦探林海受神秘雇主所托，追查这卷录像带的源头，唯一的线索是带盒上模糊的“第一区”标记。

迷雾中的胶片

林海的调查将他引向一座即将拆迁的老式影院。在布满灰尘的放映室里，他发现了更多被刻意抹去部分字幕的胶片。这些残缺的文字信息，竟与现实中几起看似无关的失踪事件产生了诡异的重合。每破解一段字幕，就仿佛打开一扇危险的门，而暗中似乎总有一双眼睛在监视他的一举一动。影片在此刻逐渐显露出其黑色电影冷峻而压抑的风格，光影交错中，真相与谎言难以分辨。

双重叙事漩涡

当林海以为自己接近核心时，却惊恐地发现，自己调查的路径与录像带中未完成的剧情产生了致命的同步。现实与影像的边界开始溶解，他不再仅仅是调查者，更似乎成为了故事中即将被书写的一员。致命的心理惊悚氛围层层堆叠，他必须抢在字幕所预示的“结局”降临前，揭开“第一区”背后真正的含义，以及雇主那不可告人的目的。

时间步步紧逼，录像带的最后一段影像即将播完。林海站在真实与虚构的悬崖边缘，他的选择将决定，自己究竟是揭开黑暗的揭秘者，还是这场精心编排的戏码中，最后一个待完成的角色。所有线索都汇聚于那被抹去的最终字幕，答案隐藏在光影之外。