在潮湿闷热的南方小城，老旧的“金鳞”水产店后巷，流传着一个诡异的都市传说：午夜时分，店内那口深不见底的水泥鳝池，会传出断续的录像带倒带声。刚从外地回来的店主之子林永，在整理父亲失踪后留下的遗物时，意外发现了一卷标签为“黄鳝”的破损Beta录像带，以及一把锈蚀的池底钥匙。

影片以复古胶片质感，交织现实与过往。林永播放录像带，模糊画面中竟是父亲年轻时与几位合伙人经营大排档的日常，镜头总不经意扫过那个如今已废弃的鳝池。随着调查深入，他发现父亲失踪与一桩二十年前的旧案紧密相连，而当年的合伙人相继遭遇意外或缄口不言。每当林永试图接近池底秘密，水产店总会发生离奇断电，唯有那口鳝池在黑暗里泛起暗绿微光，仿佛有生命在凝视。

本片是一部糅合了悬疑惊悚与年代怀旧风格的现实寓言。关键转折发生在林永终于打开池底密室的那一刻，他所见到的并非骸骨或财宝，而是远超想象的、足以颠覆所有人命运的景象。录像带最后一段空白，持续着永不停止的电流杂音，像是某种未完成的忏悔，又像是一个等待回应的召唤。

“黄鳝”究竟是罪恶的代号、欲望的化身，还是被沉入时间淤泥中的真相本身？当林永握紧钥匙，站在池边，他必须选择：是封存这口吞噬过往的深潭，还是成为下一个播放“影片”的人。影片在黏腻的水声与锐利的寂静中，走向令人屏息的终局。