《看黄色真播》是一部融合了悬疑惊悚与现实批判色彩的都市心理剧。影片以直播行业为棱镜，折射出当代社会对真实与表演边界的集体迷思。

落魄的纪实摄影师陈默，为偿还债务潜入一家神秘的地下直播公司担任内容审核。他的工作是在海量违规边缘的“黄色”直播流中，标记那些游走于道德与法律灰色地带的画面。起初，他将这视为一份麻木的机械劳动，直到某个深夜，一个代号“真播”的加密频道强行弹出——画面中并非寻常的色情表演，而是一个看似普通的家庭客厅，一对夫妇正进行着日常争吵。然而陈默凭借摄影师的敏锐，从镜头角落的日历与窗外天际线细节中，惊恐地发现：这似乎是三年前一桩未破悬案中，受害者失踪前最后时刻的真实场景。

随着“真播”频道每日强制推送，陈默逐渐沉溺于这种窥探真实的颤栗。他试图追踪信号源，却发现自己每一步调查都仿佛被反向监控。直播中的“剧情”开始与他的现实生活产生诡异的呼应，公司里沉默寡言的同事、网络上偶遇的知情人，似乎都与这个频道有着千丝万缕的联系。当直播画面中的“故事”走向越来越危险的境地，陈默才骇然醒悟，自己早已不是旁观者，而是这场大型“真人秀”中，一个不自知的关键角色。

影片在虚拟窥视与冰冷现实的交织中层层推进，探讨了真实与表演的悖论。陈默必须争分夺秒，在下一个直播片段变成不可挽回的现实之前，揭开“真播”背后的操控者，以及自己被卷入这场游戏的真正原因。镜头内外，究竟何处才是表演的舞台？当窥探的眼睛也成为被展示的对象，真相的代价又是什么？