在潮湿迷离的港岛雨夜，落魄私家侦探陈默接受了一位神秘女子的委托，寻找她失踪的妹妹。线索仅有一卷模糊不清的录像带与一个名为“霓裳”的地下俱乐部。影片以冷峻的黑色电影风格切入，勾勒出一幅欲望与罪恶交织的都市暗面图景。

陈默潜入光怪陆离的俱乐部，发现这里不仅是寻欢作乐之地，更是一个庞大利益网络的枢纽。随着调查深入，失踪案背后牵扯出多年前一桩被掩盖的富豪丑闻与一连串身份成谜的“乱子”——她们是被精心培养、却又试图挣脱控制的棋子。每个接近真相的证人都会突然沉默，而委托他的女子也仿佛人间蒸发。

关键转折发生在一场暴雨中的码头交易。陈默发现自己寻找的目标，竟与幕后操纵者有着惊人关联。一卷标有特殊符号的新录像带，将他引向最终对决的废弃剧院。影片在此达到悬疑高潮，真相如剥茧抽丝般呈现，所有人的动机开始反转。这是一场关于救赎与毁灭的心理博弈，谎言构筑的华丽舞台即将崩塌。

影片融合悬疑、犯罪与心理惊悚类型元素，通过非线性叙事与高反差光影，深刻探讨了“欲望囚笼”与“身份迷失”的核心命题。最终结局在剧院闪烁的霓虹灯牌下揭晓，留下一个关于罪罚与选择的沉重回响。